AZRX币是一款建立在以太坊网络之上，由Aave借贷协议发行的计息衍生代币，也就是常被圈内称作aZRX的收益型代币，底层锚定0x协议原生资产ZRX，二者保持1:1的价值兑换关系。和普通加密代币不同，AZRX币本身不具备独立的底层公链，它属于DeFi生态当中典型的生息凭证资产，用户将ZRX存入Aave的资金池之后，智能合约就会自动铸造出对应数量的AZRX币发送至用户钱包；当用户赎回本金时，钱包内的AZRX币就会被合约销毁，换回原始的ZRX资产。这种铸造销毁的闭环机制，让AZRX币成为用户参与去中心化借贷市场获取被动收益的载体，也是很多DeFi投资者布局流动性质押赛道时经常接触到的一类资产。
AZRX币依托以太坊ERC‑20代币标准开发，收益计算完全依靠Aave协议内置的利率智能合约自动执行，不存在人工核算利息的过程。当存入资金池的ZRX被其他借款人借出之后，借款人支付的借贷利息就会按照持仓占比实时分配给所有AZRX币持有者，收益会直接体现在代币本身的价值上涨，不需要用户单独领取奖励，钱包里AZRX币的数量不会发生变化，但是1枚AZRX币可以赎回的ZRX数量会时间逐步增加。这种本金和收益一体化的计息模式，也叫做余额增值模型，区别于质押之后额外发放新代币奖励的挖矿模式，合约所有资金流向、利率参数变更记录都会完整上链，参与者可以通过区块链浏览器核查资金池的运行状态。
AZRX币的实际应用场景大多集中在去中心化金融生态内部，最基础的用途就是锁定ZRX资产同时赚取借贷利息，解决了传统存币生息中资产被平台锁仓、无法二次利用的痛点。由于AZRX币是可自由转账、交易的ERC‑20代币，持有者不需要解除存款就可以把AZRX币转到其他钱包，或是放到去中心化交易所提供流动性，开启复利收益，实现一份底层资产叠加多重DeFi收益策略。部分链上聚合器、收益农场还支持AZRX币作为质押凭证参与流动性挖矿，进一步放大资金利用率，同时它也能够作为抵押物，在部分兼容Aave资产的借贷平台再次借出其他加密资产，成为链上杠杆交易的工具之一。
AZRX币属于依附型生态资产，代币价值高度依赖底层ZRX价格与Aave借贷池的资金利用率。如果市场当中ZRX的借贷需求低迷，资金池借出率下降，AZRX币能够产生的年化收益就会随之走低；反之，链上ZRX借贷热度上升，借款人增多，持有者的生息回报也会上涨。很多资深DeFi交易者会将AZRX币当作衡量0x协议生态活跃度、以及以太坊去中心化借贷板块资金流向的参考指标之一，通过观察AZRX币的持币地址数量、资金池存款规模变化，辅助判断中长期市场资金的偏好方向。
对于普通数字货币参与者来说，了解AZRX币也有助于分清原生治理代币和计息凭证代币之间的区别。AZRX币并不继承ZRX代币的治理投票权限，持有AZRX币无法参与0x协议的社区提案投票，它唯一的核心功能就是计息凭证，投资者如果想要参与0x生态治理，则需要持有原始的ZRX资产。整体来看AZRX币是DeFi乐高式组合思想下的代表性产物，将闲置代币流动性与借贷收益结合起来，为加密资产持有者提供了一种灵活的链上理财方案，同时其智能合约运行模式，也为后续更多计息类衍生代币的开发提供了成熟的技术参考范本。
