SKY币是一款Sky协议的原生治理代币，源自老牌DeFi项目MakerDAO的Endgame升级计划，用来替换原有的MKR代币，承担协议治理、质押参与、价值捕获多重角色，整个生态以去中心化稳定币USDS为核心载体运行。项目搭建在以太坊主网之上，同时借助SkyLink组件对接多条以太坊二层网络，以此降低链上交互手续费，缩短交易确认时间，普通用户通过非托管入口即可完成质押、投票、资产兑换等全部操作，资金私钥始终由用户自身掌握，不存在平台托管资产的环节。代币采用固定转换比例完成旧代币迁移，更高的总供应量降低了单枚代币门槛，让更多普通币圈用户能够参与到协议治理当中，不再把治理权限集中在少数大额持币地址手里。
SKY币依托整套经过长时间实战验证的智能合约体系运转，协议的风险参数、抵押品类目、稳定费率、储蓄收益率全部写入合约逻辑，依靠链上投票完成参数迭代，不存在中心化团队单方面修改规则的能力。协议维持超额抵押模式生成USDS稳定币，当抵押资产价格发生剧烈下跌，智能合约会自动触发清算流程保障稳定币的兑付能力，而SKY币持有者需要共同承担协议的系统风险，在出现协议亏损极端场景下，合约具备增发SKY币用于弥补缺口的机制。同时生态内置智能销毁引擎，协议产生的手续费、清算盈余等收入，会定向用于回购销毁SKY币，形成代币通缩渠道，质押SKY币的用户还可以获取对应的生态奖励，把协议收益反馈给代币参与者。
SKY币的实际应用场景大多和Sky生态业务深度绑定，首要用途是去中心化链上治理，持币用户可以直接投票，也可以将投票权委托给其他地址，对新增抵押资产类型、二层网络部署、储蓄利率调整等重大提案进行表决，直接影响整个DeFi协议的发展方向。其次是质押挖矿场景，将SKY币进行质押之后，用户既能拿到生态激励，也可以参与协议风险分担，成为整个稳定币系统的风险缓冲层。除此之外，SKY币作为生态基础代币，配合USDS稳定币，为Spark借贷模块、SkyStars子协议集群提供底层治理支撑，各类子应用的业务收益回流，又会反过来作用于SKY币的回购与激励分配，形成完整的业务闭环。
SKY币没有预设的持续增发机制，初始总量来自MKR代币1比24000比例的兑换迁移，后续代币变动主要来自系统风险增发和回购销毁两个方向，总量会协议盈亏动态变化。协议收入来源较为多元，包括抵押借贷产生的稳定费、清算处置收益、现实世界代币化资产带来的收益，这些收入一部分流向USDS储蓄用户，另一部分流入智能销毁引擎。和很多单纯用于炒作的山寨币不同，SKY币的价值逻辑紧密绑定协议业务规模，稳定币USDS的流通体量、借贷业务活跃度，都会直接影响协议收入，进而影响代币的销毁节奏与市场流通状态。
Sky协议已经把USDS和SKY币部署到多条EVM兼容二层网络，也在探索跨链传输方案，不再局限以太坊主网单一环境，方便不同链上DeFi用户接入使用这套稳定币体系。现实资产代币化是生态重要的发展方向，通过将债券等传统金融资产纳入抵押品池，拓展稳定币的底层资产来源，降低单纯加密资产带来的市场波动风险，这部分业务的推进，同样需要SKY币持有者通过治理投票来审批落地。对于币圈参与者而言，理解SKY币不能只关注二级市场价格，还需要看懂背后的稳定币运行逻辑、清算风险以及治理参与规则，才能完整看清这款代币的底层价值与潜在不确定性。
