DORA币（DoraFactory，铜锣烧）交易所公募认购初始价格为10美元，私募轮参与价格4美元，代币上线二级市场首日开盘价格1.89美元，多重价格区间也是很多投资者容易混淆的关键点。不少币圈用户查询初始价时，经常把私募成本、公募打新价格和上线开盘价混为一谈，想要理清成本基准，需要区分不同融资轮次与二级市场首发价格，不能简单以单一数值概括DORA币初始定价体系。
DORA代币的公募环节落地于2021年3月，依托GateStartup平台开启公开认购，面向普通用户的公募定价固定为10美元，本轮公募份额总量有限，参与门槛设置了交易所账号等级限制，所有通过该渠道参与打新的投资者统一执行10美元单价。与此同时，项目更早阶段面向机构与早期投资人开展私募融资，私募轮成本仅4美元，相比公募价格存在明显折价，这也造就早期投资者持仓成本出现巨大差距。另外同期DuckDAO平台开展的IDO定价为8美元，属于社区小型公售渠道，规模远小于交易所公募，受众范围相对有限。
很多交易者会把上线开盘价误认为初始发行价，这里需要重点区分。北京时间2021年3月24日，DORA正式开启二级市场交易，盘面开盘价格定格在1.89美元，低于所有一级市场认购价格，一级市场参与者开盘即出现浮亏。开盘后行情快速波动，短期冲高回落，早期市场流动性不足、一级市场解锁抛压集中释放，是开盘价大幅低于公募、私募定价的核心原因。这也是币圈典型现象，一级市场认购成本不等于二级市场初始交易价格，两类价格参考价值完全不同，投资者复盘历史成本时需要做好区分。
除价格数据之外，代币总量信息同样可以辅助理解初始估值逻辑。DORA代币总供应量设定为1000万枚，结合各轮定价可以测算项目早期估值。私募轮4美元对应的完全稀释估值4000万美元，公募10美元对应完全稀释估值1亿美元，开盘1.89美元对应的全稀释估值回落至1890万美元。巨大估值波动，使得后续很长一段时间内，一级市场入场筹码长期处于被套状态，也成为很多长期关注DORA币用户持续讨论的话题。同时市场中存在同名山寨DORA代币，链、合约地址各不相同，价格数据完全没有参考意义，投资者检索价格历史时务必核对项目全称DoraFactory，避免混淆同名币种获取错误数据。
加密市场行情具备极强不确定性，历史初始价格仅作为客观历史数据参考，不代表未来价格走向。经历数年行情起伏之后，当前DORA币价格已经远远低于一级市场初始认购价格，巨大的价差也提醒投资者，IDO、交易所公募项目同样存在极大下行风险，不能单纯依靠早期融资价格判断币种投资价值。想要完整研究币种基本面，除初始价格之外，还需要结合代币解锁周期、生态落地进展、交易所流动性、行业周期等多重维度综合研判。
