以太坊历史最高价格出现在2021年11月10日，盘中触及4878美元附近，不同交易所因为流动性差异，报价存在小幅浮动，这也是迄今为止ETH行情记录里公认的历史顶点。很多新入场的币圈投资者容易混淆牛市高点时间，需要区分2017年牛市阶段性高点与本次终极峰值，2017年末以太坊最高仅一千四百余美元，和2021年的价格体量存在巨大差距。
这一轮价格顶峰是多重利好共振催生的结果。生态层面，DeFi持续扩张，大量借贷、去中心化交易协议扎根以太坊，用户参与链上交互必须持有ETH支付Gas费用，同时大量资产选择ETH作为抵押品，持续拉动现货需求；紧随其后的NFT热潮进一步点燃市场情绪，无聊猿、加密朋克等头部藏品交易火爆，绝大多数NFT交易活动依托以太坊网络运行，链上活跃度持续飙升，市场对于ETH的价值预期不断抬升。2021年8月落地的伦敦升级，上线EIP-1559手续费销毁机制，市场开始形成ETH具备通缩潜力的叙事，叠加以太坊转向权益证明升级的长期预期，进一步放大了多头信心。
宏观环境同样为这一轮上涨提供支撑，彼时全球流动性维持宽松，大量场外资金持续涌入加密赛道，比特币同步刷新历史新高，带动整个加密市场风险偏好上行，散户与中小机构集中进场。在情绪最狂热的阶段，市场普遍畅想以太坊站稳5000美元关口，不过多头力量没能持续维系，冲高之后资金快速兑现，行情自此拐头。高点形成之后，美联储货币政策转向收紧，流动性持续收缩，加密市场迎来深度熊市，以太坊在随后一年多时间内出现大幅度回撤。
不少交易者复盘这段行情时会发现，牛市顶点往往诞生在利好集中兑现的阶段。虽然当时以太坊基本面持续向好，但价格已经提前透支未来很长一段时间的成长预期。同时链上活动高峰过后，Gas费逐步回落，市场热度慢慢降温，增量资金难以为继，一旦抛售盘集中出现，就会引发连锁下跌。这段历史也给长期持仓者带来参考，生态繁荣、技术升级只是上涨条件，想要捕捉顶部区间，还要结合宏观流动性、市场投机情绪不能单纯依靠基本面长线盲目持有。
