现阶段瑞波币持续走跌是宏观资金环境、项目基本面错位、资金盘口变化与行业竞争多重因素叠加造成的结果，年内价格跌幅超两成，较去年高位缩水超六成，即便诉讼落地、现货ETF落地等利好落地，依旧没能扭转中长期下行走势，各类隐性利空逐步兑现成为压制行情的核心推手。
美联储持续偏紧的货币政策与地缘风险带来全市场避险出逃，是瑞波币跟随大盘同步下跌的宏观底层诱因，当前美国通胀数据持续高于政策目标，市场对美联储年内降息预期大幅降温，高利率环境持续分流加密市场投机资金，资金从高波动的数字货币转向国债、黄金等稳健品类。瑞波币和比特币价格联动系数达到0.84，波动幅度约为比特币的1.8倍，大盘出现回撤时瑞波币跌幅往往进一步放大，叠加中东地缘冲突反复扰动，加密市场频繁出现集中爆仓，大额抛压持续传导至XRP盘面，进一步压缩价格上行空间。
瑞波公司实体业务高速扩张却和XRP代币实际需求严重脱节，成为基本面层面最核心的下跌诱因，瑞波每年依托ODL跨境清算体系为数百家合作金融机构完成数万亿美元结算体量，但六成合作银行选用法定货币或是自家推出的RLUSD稳定币完成资金划转，仅有四成合作场景会产生原生XRP刚需。稳定币凭借无价格波动的优势抢占跨境支付赛道，原本支撑XRP价值的跨境桥梁叙事不断弱化，即便XRP账本生态的现实资产代币化规模稳步增长，新增业务收益也无法转化为代币现货买入需求，基本面利好难以落地带动币价抬升。
现货ETF资金流入不均衡、大额筹码集中带来抛压隐患，从场内资金结构拖累瑞波币走势，美国多只XRP现货ETF上线后累计吸纳资金超15亿美元，但资金进出分化明显，月度资金频繁出现大额赎回，机构配置节奏不稳定，没法形成持续性买盘托底盘面。市场筹码高度集中在巨鲸账户，头部大额持仓地址持有量占到流通总量三分之二，每当盘面小幅反弹就会出现大户分批减持变现，短线卖盘源源不断压制反弹高度，加上短线技术指标全线处于偏空区间，关键支撑被接连跌破后触发程序化止损抛单，加剧阶段性下行。
此前支撑瑞波币数年行情的监管利好已经全部落地兑现，利好出尽后市场缺乏新的上行催化，历时近五年的SEC诉讼以双方撤销上诉收尾，法院明确二级市场散户交易的XRP不属于证券品类，叠加多国陆续下发合规牌照，前期市场炒作的监管不确定性溢价被完全消化。原本寄托行情走强的美国加密法案落地进程不及市场预期，法案表决时间持续延后，等待落地的投机资金逐步离场，缺少新政策利好刺激的背景下，市场情绪从利好炒作转向基本面审视，资金逐步兑现离场引发价格持续回调。
