以2022年末熊市低点价格为基准，截至当前，比特币近四年累计涨幅达到260%，其中2023年全年涨幅156%，2024年全年涨幅121%，2025年冲高创出历史新高后小幅收涨，2026年处于高位回调阶段，完整四年周期收益在加密资产中依旧遥遥领先主流金融资产。选取2022年12月31日收盘价16547美元作为起点，当前比特币价格稳定在6万美元附近，完整计算区间内整体收益清晰可查，即便经历2025年历史高点之后的大幅回撤，长期持有收益依旧十分可观，也是众多机构资金持续配置比特币的核心原因。
拆分单年度走势可以清晰看清涨幅分布，2022年受FTX暴雷、美联储持续加息影响，比特币全年大幅下跌，年末成为本轮周期底部位置，这也为后续两年的强势上涨奠定基础。2023年银行业危机爆发，资金开始选择比特币作为避险资产，叠加市场对于现货ETF审批的预期不断升温，比特币从一万六千美元起步，一路站稳四万两千美元关口，全年走出单边修复行情，几乎收复熊市大半跌幅，这一年的上涨以存量资金抄底为主，机构资金尚处在观望阶段，行情走势相对平稳，没有出现极端暴涨行情。
2024年成为比特币涨幅第二大年，美国现货比特币ETF正式获批，黑石、富达等大型资管产品陆续上线，养老金、家族办公室等传统长线资金大批量入场，机构正式取代散户成为市场定价主力。当年年初比特币价格维持在4.4万美元左右，年末收盘价格突破9.3万美元，12个月时间涨幅超过120%。同年比特币完成第四次区块奖励减半，供给量进一步缩减，稀缺属性再次强化，减半效应叠加ETF增量资金，共同推动这一轮牛市中段行情，也让比特币市值稳居加密市场首位，市场占有率长期维持在58%以上。
2025年比特币延续上涨惯性，在年中突破10万美元大关，10月触及12.6万美元历史最高点，年内最高阶段涨幅接近35%，随后市场获利盘集中了结，叠加宏观流动性收紧预期，行情开启持续回调。从高点回落之后，比特币最大回撤接近50%，但对比2018年、2022年熊市70%以上的最大跌幅，本轮调整幅度明显更小，机构接盘力度更强，下跌过程中链上长期持仓地址数量持续增加，筹码进一步向长线持有者集中，短期波动并未改变长期上涨的底层逻辑。
从更长的三年维度统计，比特币三年累计涨幅约428%，对比美股指数、黄金、大宗商品等品类，收益优势十分明显。比特币的涨幅始终和四年减半周期高度绑定，前两轮周期均是连续三年上涨、第四年深度调整，本轮走势复刻历史规律，即便短期处于回调阶段，过往几年的累计涨幅依旧足够亮眼。对于币圈交易者而言，单纯看年度涨跌容易被短期行情干扰，以完整周期计算涨幅，才能更客观判断比特币长期价值，减半带来的供给收缩、机构资金持续入场、全球通胀对冲需求，都是支撑比特币多年持续上涨的核心因素。
