币圈所说的永续，指的就是永续合约，是加密市场特有的一类无到期日的杠杆衍生品，交易者可以做多、做空，只要保证金充足，仓位就能够长期保留，不需要像普通交割期货那样到期强制结算或者手动移仓换合约。
传统的币圈交割期货会设置月度、季度到期时间，时间一到，无论盈亏都要完成结算，如果交易者还想继续持有观点，就需要平掉旧合约，再新开下一期合约，中间会产生滑点与移仓成本。永续合约直接取消到期交割这个环节，从产品设计上解决频繁移仓的麻烦，这也是它在加密衍生品市场交易量占比极高的核心原因。但没有到期日不等于仓位真的可以无条件永久拿住，账户保证金不足会触发强制平仓，同时还要承担周期性的资金费用，这两个条件会实际约束持仓周期。市面上主流分为USDT本位和币本位两种模式，USDT本位用稳定币作为保证金，盈亏直接结算稳定币，币本位则使用对应加密币种做担保，盈亏以标的币种计算。
既然没有到期交割，永续合约依靠资金费率机制让合约价格贴近现货市场，这也是理解永续的关键细节。绝大多数交易所设置每8小时进行一次资金费率结算，费用并不是交易所收取，而是多空交易者之间互相划转。当合约行情明显高于现货指数，资金费率为正，多头仓位需要向空头支付资金费；合约行情低于现货指数，费率为负，就变成空头向多头支付资金费。资金费率会跟随市场情绪动态波动，牛市狂热阶段正费率会大幅走高，长期持有多单会持续消耗本金；市场恐慌下跌的时候，又容易出现负费率，做空持仓可以拿到费用收益，很多交易员会把资金费率当作判断市场多空情绪的参考指标。
资金费也会慢慢侵蚀账户保证金，最终导致仓位被强平。实际交易当中，成熟交易者不会无脑长期扛单，会把资金费率成本纳入交易计划，部分交易者还会利用现货与永续合约之间的费率差异做套利对冲，以此降低持仓风险。另外交易所普遍会引入标记价格，参考多家现货平台的指数行情计算，用来规避短时插针行情带来的非正常爆仓，保护交易者不被瞬间异常行情误伤。
