期权到期是每位投资者都必须面对的关键时刻，其处理方式直接关系到收益与风险的平衡。当期权合约临近到期日时，投资者通常有三种选择：行权、放弃行权或平仓。行权适用于实值期权，即当标的资产价格有利于执行价格时，买方可通过行权获得标的资产或现金差价；虚值期权因无内在价值，放弃行权是更理性的选择，买方仅损失权利金，而卖方则无需履约并保留全部权利金收益。对于仍有时间价值的期权，平仓是灵活锁定收益或止损的方式，通过二级市场卖出合约提前了结头寸。
市场流动性可能骤降，尤其是深度虚值期权易出现卖不出的困境，投资者需评估是否持有至到期或通过对冲策略降低风险。备兑开仓的卖方需确保标的资产或资金充足，避免交收违约；买方则需在行权截止时间前（通常为到期日15:30）完成申报，否则合约将自动作废。欧式期权（如50ETF期权）仅能在到期日行权，而美式期权虽更灵活，但需权衡时间价值损耗。
买方需警惕价值归零风险，尤其是虚值期权随时间衰减可能完全失效；卖方则面临被行权指派后的履约压力，若未备足资金或标的资产将触发违约。高溢价炒作与流动性枯竭是临近到期的常见陷阱，投资者应避免盲目跟风，理性分析标的资产走势及波动率变化。
从策略层面看，到期日可挖掘套利机会。ETF期权因实物交割存在价格偏差，买入低估认购或卖出高估认沽可赚取差价，但需依赖程序化交易快速执行。Gamma收益策略适用于平值期权，其价格对标的波动敏感，适合小仓位博弈短期波动。无论采用何种策略，均需严格管理仓位，避免因市场异常波动导致意外亏损。
