监管之下国内币圈实际交易已经完全地下化、出海化、碎片化。内地用户无法直接访问境外交易平台，大量参与者依靠网络工具访问海外交易所，主要依靠场外点对点渠道完成人民币和虚拟货币之间的资金流转。交易社群集中在海外社交软件、私密微信群，公开互联网很难看到直接交易信息，市场圈层高度封闭。沿海经济发达地区参与人群相对更多，参与者以散户为主，涵盖普通上班族、年轻投资者，不少新人通过短视频、社交平台接触币圈信息，很容易接触到喊单、内幕币、保本投资等营销话术。没有官方统计的内地交易用户规模，地下交易也没有公开透明的交易数据，所有交易数据只能依靠第三方链上数据间接估算，无法做到精准统计。
参与国内灰色币圈市场，投资者面对多重现实风险。首先是资金风险，虚拟货币价格波动极强，主流币种单日大幅涨跌属于常态，合约杠杆交易短时间就可能本金全部亏损，大量新项目土狗币存在上线即跑路的骗局。其次是银行卡风控风险，场外交易转账极易收到诈骗、洗钱衍生的涉案资金，造成银行卡、支付账户被冻结，解冻流程繁琐，严重情况下还会被卷入刑事案件。境外交易所不受国内法律管辖，平台随意限制账户、冻结资产、停止服务，国内用户没有维权渠道。同时市面上大量打着区块链旗号的空气币、传销币专门针对国内散户，虚假收益页面诱导用户充值，属于高发网络诈骗场景。这里也要区分区块链技术和虚拟货币炒作，国内鼓励区块链技术落地实体产业，但是和虚拟货币投机交易完全是两件事，不能混为一谈。
很多人会混淆内地与中国香港地区的政策，香港已经推出虚拟资产合规监管框架，允许持牌机构开展虚拟货币交易服务，这套规则只适用于香港本地市场，并不代表内地炒币合法化，内地居民直接参与香港虚拟资产交易同样不受内地法律保护，不能把香港的合规政策等同于大陆币圈放开。整体来看国内不会开放虚拟货币投机市场，监管方向长期稳定，市场不会出现政策转向，普通投资者不要轻信网络流传政策放开的小道消息，警惕以此为噱头的各类投资骗局。
