Cleopatra Exchange，简称Cleopatra，是部署在Mantle二层网络的去中心化交易所，2023年正式上线，不面向中国大陆地区开放服务，属于非托管DEX，用户资产保存在个人钱包，协议不会托管用户资金，不需要KYC身份核验即可交互使用。该项目是Arbitrum上Ramses的分叉版本，采用ve(3,3)的治理模型，借鉴UniswapV3集中流动性架构，针对二层网络gas成本做了优化，主打高效流动性做市，原生治理代币为CLEO，用户可以锁仓生成veCLEO参与DAO治理、分享协议手续费收益。平台仅提供现货兑换功能，不支持杠杆合约衍生品，交易手续费分为0.05%、0.30%、1%多个档位，手续费一部分分给流动性提供者，一部分流入协议金库，不支持法币直接出入金，用户需要将资产跨链转入Mantle网络，通过网页端连接钱包完成操作，无官方移动端APP。
该协议完成过第三方合约安全审计，代码开源，链上全部交易数据公开可查，但ve(3,3)与集中流动性的组合逻辑复杂度较高，依旧存在智能合约漏洞、闪电贷攻击的潜在风险。作为去中心化协议，不存在传统金融监管牌照，也没有中心化赔付机制，一旦合约出现漏洞，用户资产损失很难得到补偿。平台没有人工客服，遇到故障只能依靠社区渠道反馈。项目整体锁仓量与交易量规模偏小，第三方行情平台给出的信任评分偏低，大部分流动性集中在MNT、mETH、稳定币等少数核心交易对，大量小众代币池子深度不足，部分交易对存在刷量的现象。
Cleopatra Exchange依靠集中流动性机制，允许流动性提供者自定义价格区间，提升资金使用效率，但价格偏离设定区间之后，流动性会暂时失效，会产生无常损失风险。主流资产交易池具备基础深度，而小众代币买卖价差偏大，大额交易会产生明显滑点。平台不提供杠杆交易，不存在爆仓风险，但做市依旧要承担无常损失。Mantle二层网络交易需要支付gas费用，跨链转入转出资产同样会产生额外成本。加密资产价格波动剧烈，全部交易风险由用户自行承担。
作为Mantle生态内的特色DEX，Cleopatra Exchange试图为二层网络打造高效的流动性枢纽，依靠ve(3,3)激励机制吸引流动性提供者，在Mantle社区拥有一定曝光度。但项目整体体量较小，市场活跃度有限，代币收益高度依赖协议的交易手续费，CLEO代币价格波动风险较高。普通用户参与做市，需要充分理解集中流动性与ve(3,3)机制带来的各类风险。网络上存在大量仿冒Cleopatra Exchange的钓鱼网页，会诱导用户授权钱包资产，造成资产被盗，交互时务必核对官方域名与合约地址。
实操风险提示，Cleopatra Exchange属于高风险去中心化交易协议，中国大陆用户无法合规使用；虽完成合约审计，但合约逻辑复杂，项目整体规模偏小，部分池子流动性匮乏，做市存在无常损失风险；警惕仿冒钓鱼网站，不要随意授权钱包。
Cleopatra Exchange是Mantle二层网络的DEX，无需KYC，非托管；2023上线，分叉Ramses，采用ve(3,3)治理、V3集中流动性，原生CLEO/veCLEO代币，仅现货，手续费多档位，不支持法币出入金；完成第三方审计，代码开源，无人工客服，整体TVL与交易量偏低，第三方信任评分不高；主流池子具备基础深度，小众代币流动性不足，集中流动性做市存在无常损失；网络存在仿冒钓鱼网页，属于高风险去中心化交易协议。
