以太坊合并之后，以太坊主网已经完全不能挖矿，传统显卡、矿机算力挖矿获取ETH的模式已经彻底成为历史。2022年9月15日以太坊正式完成合并升级，网络从工作量证明PoW全面切换至权益证明PoS，从合并区块生成的那一刻开始，原有的Ethash挖矿算法直接在主网失效，依靠哈希算力竞争出块的矿工不再拥有出块资格，也无法获得ETH区块奖励，任何挖矿软件、矿池针对以太坊主网的算力投入，都不会产生任何收益。很多币圈新人依旧被网上大量过时教程误导，试图搭建挖矿程序获取ETH，最终只会白白消耗硬件与电费，得不到任何链上回报。
合并的本质是将原本负责交易执行的以太坊主网，和早已运行多年的信标链进行整合，信标链的权益证明机制接管整个网络的共识工作。在PoS体系下，网络不再比拼显卡算力，想要参与网络出块、赚取ETH收益，需要质押至少32枚ETH成为网络验证者，系统会随机从质押资产的验证者中挑选区块提议者，质押资产越多，获得被选中的概率相应提升，但不存在算力越高收益越高的逻辑。普通用户没有足够ETH本金，也可以通过流动性质押平台参与，拿到质押年化收益，但这和传统挖矿完全不是同一套逻辑，不需要GPU矿机硬件，也不需要持续消耗大量电力资源，合并之后以太坊整体能源消耗下降接近99.95%，链上ETH的增发量也出现大幅收缩。
不少矿工在合并发生后，寄希望于硬分叉延续PoW挖矿，市场上也诞生过ETHW这类PoW分叉链，分叉链确实保留了原有挖矿算法，显卡矿机可以继续挖矿产出分叉代币，但这并不是真正的以太坊ETH。分叉链脱离以太坊官方开发社区，生态应用、用户规模、资金深度都和主网差距巨大，代币价格波动剧烈，矿机在这里挖矿的收益极不稳定，风险极高，不能把分叉链挖矿等同于以太坊挖矿。除此之外，大量淘汰的ETH矿机流向以太坊经典ETC等同样使用PoW机制的公链，虽然硬件可以兼容迁移，但这些公链的整体市值、区块奖励远不及曾经的以太坊，整体挖矿回报率大幅缩水，大量算力在短暂涌入之后又快速流出，很难复刻当年以太坊挖矿的盈利水平。
对于币圈普通参与者，要分清挖矿、质押两个完全不同的概念，避免被部分营销文案混淆概念。市面上有部分项目打着“以太坊挖矿”的旗号进行推广，实际本质是ETH质押理财，或者干脆是资金盘骗局，并没有真正的挖矿算力参与，普通用户需要仔细甄别。过去以太坊挖矿时代，大量家庭散户可以凭借家用显卡参与进来，门槛相对较低；而PoS质押模式，本金门槛成为核心因素，硬件成本几乎消失，但同时要承担质押锁仓、验证者罚没、合约安全等全新风险，收益模式、风险结构和旧挖矿时代完全不一样。曾经海量的GPU矿机除了转向其他小币种挖矿，一部分流入二手硬件市场，还有一部分转型去中心化渲染、分布式算力等Web3赛道，但是能够承接全部原有算力的赛道至今并没有出现。
以太坊合并彻底终结主网挖矿是板上钉钉的网络规则变更，不会出现回退反转，后续以太坊所有升级迭代都会基于权益证明继续推进，不存在重启PoW挖矿的可能性。不管是个人散户还是机构矿工，都不要再投入资金采购硬件试图挖ETH，如果想要获取ETH的链上收益，优先研究质押机制，而非挖矿教程，同时警惕各类打着以太坊挖矿名义的虚假项目，分清主网与分叉链的区别，理性看待加密市场的收益机会。
